La FED recortará tipos y no variará su mensaje

Históricamente hablando, la Fed no ha defraudado cuando los mercados han descontado sus anuncios con una probabilidad tan alta y no vemos ninguna razón para que esta vez sea diferente.

Esperamos pocos cambios en el texto de la declaración adjunta al anuncio, reafirmando que actuarán "de manera apropiada para sostener el crecimiento económico".

Desde la última reunión del FOMC, los datos económicos de EE.UU. han apuntado a una desaceleración en términos de actividad: bajada del índice ISM no manufacturero, ralentización en el ritmo de creación de puestos de trabajo y datos de ventas minoristas decepcionantes.

En el ámbito internacional, sin embargo, las tensiones geopolíticas han disminuido. El riesgo del Brexit ha descendido y las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China progresan. Sin embargo, creemos que la incertidumbre sigue siendo demasiado alta como para que la Reserva Federal lo reconozca en su declaración.

En general, y considerando los movimientos recientes, creemos que los tipos de interés de EE.UU. podrían recortarse ligeramente en esta reunión del FOMC.