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Coface obtiene un resultado neto récord de 146,7 M€, un 20% superior al del ejercicio anterior

Coface obtiene un resultado neto récord de 146,7 M€, un 20% superior al del ejercicio anterior
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jueves 20 de febrero de 2020, 11:08h
Retención de clientes a nivel récord y recuperación del nuevo negocio. id:55506
  • Cifra de negocios: 1.481 M€, un aumento de 5,9% a perímetro y tipo de cambio constantes
    • Crecimiento del seguro de crédito de 7,0% a perímetro y tipo de cambio constantes
    • Retención de clientes a nivel récord y recuperación del nuevo negocio
    • Todas las regiones han contribuido positivamente al crecimiento
  • Ratio de siniestralidad neta de 45,0%, una evolución de 0,1 pt; ratio combinado anual neto de 77,7%
    • Buen control del ratio de siniestralidad de 44,8% en el cuarto trimestre de 2019, gracias a una adecuada gestión de los siniestros pasados y a un análisis del riesgo riguroso en un entorno más peligroso.
    • Ratio de costes neto anual de 32,7%, una mejora de 1,8 pt frente a 34,5% en 2018, que refleja a la vez un estricto control de los costes y un crecimiento de los ingresos.
    • Ratio combinado de 80,4% en elcuarto trimestre de 2019, una evolución de 1 pt en un año
  • Resultado neto (participación del Grupo) de 146,7 M€; de los cuales 29,4 M€ en el cuarto trimestre de 2019. RoATE[1] anualizado de 8,9%
    • El beneficio por acción alcanza un nivel récord a 0,97 €, un aumento de 23% respecto a 2018.
    • RoATE anualizado de 9,1%[2], excluidos elementos no recurrentes
  • Coface continúa gestionando activamente su base de capital
    • Ratio de solvencia estimado en ~190%[3], superando el nuevo rango objetivo de 145% à 175%
    • Dividendo propuesto por acción de 1,0€, lo que representa una tasa de distribución de más de 100%
  • Renovación del mandado del Director General Xavier Durand por 4 años.

A menos que se indique lo contrario, los cambios comparativos se refieren a 31 de diciembre de 2018.

Xavier Durand, CEO de Coface, ha manifestado:

«Hemos completado nuestro Plan Fit to Win con resultados récord, a pesar de un entorno económico de más riesgo global. Nuestro resultado neto de 147 M€ ha aumentado un 20%. La rentabilidad de los fondos propios se establece en 9,1% excluidos los elementos no recurrentes. Una retención (de clientes) récord y un repunte del nuevo negocio impulsó el crecimiento a 5,9%. Finalmente, en términos de capital, el regulador francés ha autorizado la utilización de nuestro modelo interno para calcular las necesidades de solvencia. Nuestro ratio de solvencia alcanza el 190%, un aumento de 21 puntos, lo que nos permite proponer a la Junta General de Accionistas el pago de un dividendo de 1,0€ por acción.

Nuestro nuevo plan estratégico se basará en los numerosos éxitos de Fit to Win, con el fin de continuar la transformación de la empresa que comenzamos en los últimos años. Nuestra hoja de ruta para el futuro inmediato tendrá por objeto reforzar la dinámica de crecimiento rentable de Coface y la resistencia de nuestro modelo económico».

Cifras Clave a 31 de Diciembre de 2019


Elementos de la cuenta de resultados en M€

2018

2019

Variación

%
ex. FX

Primas brutas adquiridas

1.142,6

1.235,6

+8,1%

+7,0%

Ingresos de las actividades de servicios

242,1

245,5

+1,4%

+0,6%

CIFRA DE NEGOCIOS

1.384,7

1.481,1

+7,0%

+5,9%

RESULTADO TÉCNICO NETO DE REASEGURO

157,8

187,9

+19,1%

+16,2%

Resultado de inversión, neto de gastos de gestión

51,1

36,9

(27,7)%

(21,1)%

RESULTADO OPERATIVO CORRIENTE

208,9

224,9

+7,7%

+7,1%

Otros ingresos/gastos operativos

(5,0)

(6,0)

+20,6%

+21,0%

RESULTADO OPERATIVO

203,9

218,9

+7,30%

+6,80%

RESULTADO NETO (PART. GRUPO)

122,3

146,7

+19,90%

+19,40%

Ratios Clave

2018

2019

Variación

Ratio de siniestralidad neto de reaseguro

45,10%

45,00%

0,1

pts.

Ratio de costes neto de reaseguro

34,50%

32,70%

1,8

pts.

RATIO COMBINADO NETO DE REASEGURO

79,60%

77,70%

1,9

pts.

Elementos del balance en M€

2018

2019

Variación

Fondos propios (part. Grupo)

1.806,2

1.924,5

+6,50%

RATIO DE SOLVENCIA

169%2

190%3

21

pts.

  1. Cifra de Negocios

En 2019, Coface registró una cifra de negocios consolidada de 1.481,1 M€, un aumento de 5,9% respecto a 2018, a perímetro y tipo de cambio constantes. En datos publicados (a perímetro y tipo de cambio constantes), la cifra de negocios ha aumentado un 7,0%. Ésta incluye la contribución de Coface PKZ, actividad que se integró en el segundo trimestre de 2019.

En 2019, el crecimiento de la actividad de los clientes de Coface ha tenido un impacto positivo de 2,8%. Aunque aún es positivo, este crecimiento implica una clara desaceleración respecto al año anterior (6,1% en 2018). Esta desaceleración es especialmente evidente en el segundo semestre. La caída de los precios permanece controlada con una caída de 1,0%, lo que refleja la buena gestión comercial y una retarificación en los mercados más volátiles.

La tasa de retención es elevada en la mayoría de las regiones y alcanza un nivel anual récord de 91,6% para el Grupo. El nuevo negocio ha registrado un total de 133 M€, un aumento de 17 M€ respecto a 2018, beneficiándose del renovado impulso comercial en el segmento de mercado medio y de la evolución del desempeño de las grandes cuentas.

La cifra de negocios de la actividad del seguro de crédito (incluidas las actividades de caución y el Single Risk) ha progresado un 7,0% respecto a 2018, a perímetro y tipo de cambio constantes (un aumento de 8,1% a perímetro y tipo de cambio constantes), gracias al crecimiento de la actividad de nuestros asegurados, al elevado nivel de retención de clientes y a la evolución de la dinámica comercial.

La cifra de negocios del resto de actividades (factoring y servicios) ha aumentado un 1,4% respecto a 2018. La caída de los ingresos de la actividad del factoring en Alemania, en un contexto de márgenes y riesgos controlados, se ha visto más que compensada por el fuerte crecimiento de los ingresos por la actividad de los servicios.

Ingresos totales en M€

2018

2019

Variación

%
ex. FX

Europa del Norte

303,1

307,5

1,50%

1,50%

Europa Occidental

284

294,6

3,80%

3,40%

Europa Central y Oriental

133,8

148,1

10,60%

2,40%

Mediterráneo y África

370,4

394,2

6,40%

6,70%

América del Norte

126,5

138,5

9,50%

4,20%

Latinoamérica

71,5

80,7

12,80%

24,40%

Asia Pacífico

95,4

117,6

23,20%

17,80%

Total del Grupo

1.384,70

1.481,10

7,00%

5,90%

En la región del Norte de Europa, la cifra de negocios ha aumentado un 1,5%, a tipos de cambio constantes y corrientes, con el crecimiento del seguro de crédito compensando la caída de los ingresos de la actividad del factoring. Los ingresos del seguro de crédito han aumentado un 3,0% gracias al elevado nivel de retención y a la evolución del nuevo negocio, mientras que la actividad de los asegurados se ha mantenido en un nivel casi nulo.

En Europa Occidental, la cifra de negocios ha aumentado un 3,8% y un 3,4% a tasa de cambio constante, gracias a una retención récord y a una reactivación del nuevo negocio, tanto en Francia como en Reino Unido.

En Europa Central y del Este, la cifra de negocios ha crecido un 10,6% y un 2,4%, respectivamente, a perímetro y tipo de cambio constantes, debido, principalmente, al crecimiento del seguro de crédito. El aumento a perímetro corriente se explica por la contribución de Coface PKZ, actividad integrada en el segundo trimestre de 2019.

En la región delMediterráneo y África, impulsada por Italia y España, la cifra de negocios ha aumentado un 6,4% y 6,7% a perímetro y tipo de cambio constantes, gracias a la buena dinámica comercial y al crecimiento de la actividad de los asegurados.

En América del Norte, la cifra de negocios ha aumentado un 9,5% en la base reportada y un 4,2% a tipo de cambio constante, Esta progresión fue sustentada por el incremento de la retención y del nuevo negocio.

En América Latina, la cifra de negocios aumentó un 12,8% a tipos corrientes y un 24,4% a tipo de cambio constante, impulsada por la firma de importantes contratos internacionales. Este aumento se produce en un contexto de prudencia en materia de riesgos (debido a las crisis económicas y sociales).

La cifra de negocios de la región Asia-Pacífico se incrementó un 23,2% a tipo de cambio corriente, y un 17,8% a tipo de cambio constante. El año 2018 estuvo caracterizado por el pago de primas elevadas (siniestralidad baja). Excluyendo este efecto, el crecimiento seria de 10,8%, impulsado por la recuperación del nuevo negocio.

  1. Resultados
  • Ratio combinado

El ratio combinado neto de reaseguro se estableció en 77,7% a lo largo del año (una evolución de 1,9 pt en un año). El ratio combinado neto de reaseguro para el cuarto trimestre de 2019se situó en 80,4%, un aumento de 1 pt en un año.

(i) Ratio de siniestralidad

El ratio de siniestralidad bruto para 2019 se estableció en 43,4%, una evolución de 0,8 pt respecto al año anterior. El rato de siniestralidad bruto para el cuarto trimestre de 2019fue de 45,8%.

La política de provisiones del Grupo permanece sin cambios. La rigurosa gestión de los siniestros ha permitido al Grupo conseguir 32,2 pts de recuperaciones durante el año. Estos niveles continúan siendo superiores a la media histórica.

El ratio de siniestralidad neto se mantuvo prácticamente estable a 45,0%, con un descenso de 0,1 pt respecto a 2018.

(ii) Ratio de costes

Coface continúa con su estricta política de gestión de costes y de inversiones. El Plan Fit to Win ha permitido el ahorro de 48 M€, manteniendo al mismo tiempo el nivel de inversiones. Los costes han aumentado un 3,2% durante el año (y un 2,3% a perímetro y tipo de cambio constantes). Este crecimiento, comparado con un aumento de los ingresos de 5,9% (a perímetro y tipo de cambio constantes) demuestran el buen nivel de capacidad operacional.

En el cuarto trimestre de 2019, los costes experimentaron un incremento de 6,1% (+4,9% a perímetro y tipo de cambio constantes) debido, especialmente, al aumento de las inversiones en la transformación de los sistemas de información, a ciertos proyectos regulatorios y a algunos elementos no recurrentes.

El ratio de costes bruto de reaseguro se establece en 34,4%, una progresión de 1,5 pt en un año.

  • Resultado financiero

En 2019, el resultado financiero neto ascendió a 36,9 M€, de los cuales 10,1 M€ corresponden a las plusvalías netas percibidas, incluyendo la depreciación.

A pesar del entorno caracterizado por tasas de interés históricamente bajas, Coface ha conseguido registrar un mayor rendimiento corriente de cartera (es decir, excluyendo plusvalías, depreciaciones y efectos de cambio) de 44,6 M€ (40,7 M€ en 2018). El rendimiento contable, excluyendo plusvalías y depreciaciones, se establece en 1,6% en 2019, aumentando ligeramente respecto al año anterior (1,5%).

En un entorno de tipos de interés persistentemente bajos, Coface ha decidido mantener su estrategia de inversiones financieras basada en los ingresos recurrentes y en la baja volatilidad. Ante la improbabilidad de un aumento de los tipos de interés, es factible que la contribución de la cartera financiera disminuya en los próximos años.

  • Resultado operacional y resultado neto

El resultado operacional asciende a 218,9 M€ para 2019, un aumento de 7,7% respecto al año anterior, debido, principalmente, a la caída de la ratio de costes y al incremento de la cifra de negocios.

La tasa impositiva efectiva se situó en 28%, una evolución de 6 pts. respecto al 34% en 2018.

El resultado neto total (participación del grupo) asciende a 146,7 M€, de los cuales 29,4 M€ corresponden al cuarto trimestre de 2019.

  1. Fondos propios y solvencia

Al 31 dediciembre de 2019, los fondos propios del grupo ascendían a 1.924,5 M€, incrementándose en 118,2 M€, es decir, un 6,5% (1.806,2 M€ a 31 de diciembre de 2018).

Esta evolución se explica, principalmente, por el resultado neto positivo de 146,7 M€, compensado por el pago de los dividendos de 119,4M€, así como por los ajustes positivos sobre el valor real de las inversiones (78,0 M€).

El rendimiento anualizado de los fondos propios netos de activos tangibles (RoATE) se estableció en 8,9% para 2019 y en 9,1%[4]excluyendo elementos no recurrentes.

El ratio de solvencia ascendió a 190%, un aumento de 21 pts. Este ratio se calcula utilizando el modelo interno parcial y la nueva metodología del factoring. Toma en consideración la caída de las tasas de las cesiones de reaseguro, que se sitúa en 23% (frente a 26%) desde el 1 de enero de 2020.

Coface propondrá a la Junta General Anual de Accionistas el pago de un dividendo por acción de 1,0 €, que se corresponde con una tasa de distribución ligeramente superior a 100%, en línea con su política de gestión del capital.

  1. Perspectivas

El fin de 2019 estuvo marcado por la expectativa de la firma de un acuerdo comercial entre Estados Unidos y China, así como por las elecciones en Reino Unido, que permitieron definir la fecha efectiva de su salida de la Unión Europea. Los indicadores económicos más relevantes se han estabilizado a niveles relativamente bajos, en particular, en los sectores industriales. Las condiciones financieras siguen siendo favorables gracias a la acción de los bancos centrales.

La persistencia de grandes desequilibrios globales y el aumento del endeudamiento corporativo continúan representando un riesgo significativo de insolvencias, sobre todo en los sectores que están experimentando una transformación (por ejemplo, procesos de digitalización o medioambientales) o en los países afectados por las crisis políticas. Por lo tanto, Coface confirma su perspectiva económica de una desaceleración gradual del crecimiento global y un nuevo aumento de las insolvencias en todo el mundo.

En este contexto Coface ha completado su plan Fit to Win y ha desarrollado un nuevo plan estratégico. Este nuevo plan se sustentará en los numerosos éxitos de Fit to Win y continuará la transformación iniciada en los últimos años. Su objetivo será fortalecer la dinámica de crecimiento rentable de Coface y la sostenibilidad de su modelo económico.

Finalmente, el Consejo de Administración ha renovado el mandato de Xavier Durand como Director General por un período de 4 años. Este mandato terminará en lareunión anual de la Junta Generalde accionistas encargada de la aprobación de las cuentas 2023. Xavier Durand y el Comité de Dirección General presentarán el nuevo plan estratégico el 25 de febrero de 2020.

[1] Rendimiento del patrimonio neto tangible

[2] Los elementos no recurrentes alcanzaron los €(4.6)m e incluyen principalmente €(4.0)m de costes de proyectos regulatorios, €(5.3)m de gastos de reestructuración parcialmente compensados por un badwill (fondo de comercio negativo) de €4.7m

[3] Este ratio de solvencia estimado constituye un cálculo preliminar efectuado según la interpretación de Coface de la regulación Solvencia II y utilizando el Modelo Interno Parcial. El resultado del cálculo definitivo podría diferir del preliminar. El ratio de Solvencia estimado no ha sido auditado.

[4] Tasa de rentabilidad contable calculada sobre la media de la cartera de inversiones (excluidos los valores no consolidados).

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