Infineon Technologies: El ajuste de múltiplos lo lleva a una zona soporte clave, en los 30 euros

Infineon Technologies AG (XETRA; Ticker: IFX, ISIN: DE0006231004) diseña, fabrica y comercializa semiconductores. Ofrece semiconductores, microcontroladores, controladores de seguridad, productos de radiofrecuencia y sensores. Comercializa sus productos en los sectores automotriz, industriales, de comunicaciones y electrónica de consumo y seguridad.

El pasado 3 de febrero publicó resultados de Q122 +20% de ventas, +79% Beneficio Operativo y +84% en beneficio neto, constatando que la demanda continúa muy fuerte y les permite mejorar la guía del año tanto en ventas como en márgenes. La electrificación y la digitalización continúan impulsando un crecimiento sustancial en los mercados objetivo. “Esperamos que la situación del suministro en algunas áreas de aplicación se mantenga ajustada hasta bien entrado el año en curso”, comentaba el CEO en la presentación de resultados.

A pesar de la positiva publicación realizada, la compañía ha continuado cayendo en bolsa, con una caída superior al -11% desde la publicación. Desde nuestro punto de vista, no tendría sentido que el valor perdiera la zona de los 30 euros, ya que entendemos que a este nivel ya se estaría descontando un escenario más negativo para el sector incluso en el año 2023. El índice sectorial The STOXX 600 Technology se encuentra en 646,96 puntos, nivel que recoge la subida previa que se inició el pasado mes de mayo de 2021. ASML, SAP, PROSUS e Infineon son las principales posiciones del índice que cae un -19,46% en el año.

Por valoración, el EV/EBITDA de Infineon estimado para 2022 es de 10,22x y el PER estimado para ese periodo de 18,26x.

El consenso de analistas de Bloomberg le otorga un precio objetivo promedio de 47,34 EUR con 25 comprar, 3 mantener y 1 vender.

La compañía presentara resultados de Q2 22 el próximo 9 de mayo.

Desde una perspectiva técnica no debería perder los 30,20 euros por título, por lo que nos colocaríamos un stop de venta en los 29,90 euros por título. El precio objetivo lo situaríamos en los 35 euros. Considerando los 31,31 euros como punto de partida esto nos da una relación de -4,50% de perdida estimada y +11,78% de beneficio potencial.