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Renta variable

El IBEX 35 (-1,76%) ha perdido el umbral de 8.400 puntos tras registrar su peor retroceso desde enero
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El IBEX 35 (-1,76%) ha perdido el umbral de 8.400 puntos tras registrar su peor retroceso desde enero

Por Andrés Aragoneses, analista de Singular Bank
lunes 22 de marzo de 2021, 20:04h
Jornada mixta entre los principales mercados de renta variable a nivel global, con el foco de atención en las noticias relacionadas con el covid-19, tanto por el repunte de casos diarios generalizados en Europa y la extensión de medidas de restricción de la movilidad, como por el progreso de los planes de vacunación. id:69718
En este sentido, los esfuerzos en EEUU por acelerar la administración de dosis, superando el umbral de 3 millones de dosis diarias en los dos últimos días, y el incremento del número de países (133) que han iniciado sus planes de vacunación explican que el ritmo diario global en los últimos 7 días haya aumentado hasta 11 millones de dosis diarias. En caso de mantener esta tendencia actual, aunque con diferencias regionales, se reduciría 2,7 años el tiempo requerido para alcanzar el objetivo de inmunizar al 75% de la población mundial.

En este contexto, entre los principales índices bursátiles de Asia-Pacífico también ha predominado el tono mixto, destacando especialmente la corrección registrada en el Nikkei 225 japonés (-2,07%). Asimismo, el Sensex indio y el Kospi de Corea del Sur han caído un 0,17% y un 0,36%, respectivamente. Por su parte, el Shanghai Composite ha avanzado un 1,14% y el ASX 200 australiano un 0,66%.

Por su parte, la renta variable europea ha iniciado su sesión en rojo, si bien las diferentes noticias que se han conocido a lo largo de la sesión ha influido en que varios índices hayan logrado cerrar en positivo.

En concreto, la extensión de medidas de restricción de la movilidad en Alemania, Francia e Italia ha presionado a las bolsas europeas a la baja Un factor al que se ha unido las declaraciones de Mike Tildesley, miembro del equipo asesor del Gobierno británico, asegurando que serían altamente improbablemente los viajes internacionales este verano. De esta forma, los valores que operan en sectores relaciones con el turismo y el ocio han registrado una toma de beneficios significativa hoy, lo que ha explicado principalmente el retroceso más acusado experimentado por el IBEX 35 español (-1,76%), entre otros factores.

Sin embargo, los inversores han reaccionado positivamente a la noticia de que AstraZeneca ha publicado sus resultados de la fase III del estudio clínico de su vacuna en EEUU, mostrando una eficacia del 79% en la prevención de casos sintomáticos de covid-19 y del 100% en la prevención de síntomas severos y hospitalización. Al mismo tiempo, ha publicado por primera vez datos para voluntarios mayores de 65 años (20% del estudio clínico), entre los que la eficacia de la vacuna se elevaría hasta un 80%. Adicionalmente, la farmacéutica británica ha puntualizado que los datos del estudio clínico muestran que no hay un incremento del riesgo de casos de trombosis.

Así, estos datos refuerzan la postura de seguridad y eficacia de la vacuna respecto a los casos de trombosis reiterada la semana pasada por la EMA y la OMS, apremiando a los países de la UE a que reanuden la administración de dosis de la vacuna AstraZeneca. Asimismo, los positivos datos de eficacia en personas mayores de 65 años podrían incentivar a que varios países de la UE estudien la inyección de dosis a los ciudadanos por encima de este rango de edad, lo que podría apoyar a alcanzar de forma más rápida la inmunidad de grupo.

Paralelamente, en la jornada de hoy ha predominado las caídas de TIRes en el mercado de renta fija soberana a largo plazo, sustentado la positiva jornada de los valores tecnológicos tanto en Europa (Stoxx 600 Technology +1,71%) como en EEUU (S&P 500 Info Technology +2,24%).

En esta coyuntura, se ha registrado una jornada mixta entre las principales bolsas europeas a la espera de una mayor visibilidad sobre la situación epidemiológica a corto plazo y el progreso de los planes de vacunación. En este sentido, la mayor caída se ha registrado en el IBEX 35 español (-1,76%), mientras que el CAC 40 francés ha retrocedido un 0,49%. Por otro lado, el DAX 30 alemán se ha revalorizado un 0,25%, apoyado nuevamente en el avance de Volkswagen (+7,29%), y el Footsie 100 inglés un 0,26%.

En España, el IBEX 35 ha perdido el umbral de 8.400 puntos tras caer un 1,76% en la sesión de hoy. En concreto, ha cerrado en 8.344 puntos. Entre sus componentes, los retrocesos de los valores cíclicos han presionado a la baja la cotización del índice. En concreto, han sido especialmente relevantes en el caso de BBVA (-7,72%), lastrado por la depreciación de la lira turca después del cese del presidente del Banco Central de Turquía, IAG (-5,50%) y Banco Sabadell (-3,75%). Por su parte, los mayores avances se han situado en el sector de energías renovables, apreciándose Solaria un 3,53% y Siemens Gamesa un 2,74%.

En EEUU, a cierre de sesión europea, sus principales índices bursátiles registran un movimiento al alza, más acusado entre los valores del sector tecnológico, apoyado en la caída de la TIR del Treasury a 10 años. Así, el Nasdaq Composite se revaloriza un 1,61%, mientras que el S&P 500 se revaloriza un 0,85%.

Renta fija

Moderados movimientos a la baja de las TIRes en los mercados secundarios de renta fija soberana a nivel global, más amplios en el caso de la curva de tipos de interés de EEUU que en las de los países de la Eurozona y en Reino Unido.

Todo ello en un contexto en que el BCE ha publicado que sus compras netas semanales a través del programa PEPP ascendieron a 21.100 millones de euros (14.000 millones de euros anterior semana), ratificando así su mensaje de que incrementaría su ritmo bajo este programa. Se trata del ritmo de adquisición semanal más elevado del programa PEPP desde inicios de diciembre.

En la Eurozona, en las referencias a 10 años, las caídas de TIRes han sido moderadas, situándose por debajo del umbral de 2 pb. En concreto, la variación la baja de las yield ha sido nuevamente, como el viernes, levemente más elevada entre los bonos de mayor calidad crediticia. En este sentido, hoy la rentabilidad del bono alemán a 10 años se ha contraído 1,8 pb hasta un -0,314% y la del bono francés 1,4pb a un -0,064%.

Por su parte, entre los bonos de los países del sur de Europa, la TIR del bono italiano a 10 años ha caído 1,7 pb hasta un 0,645%, la del bono portugués a 10 años 1,0 pb a un 0,214% y la del bono español a 10 años 1,0 pb hasta un 0,334%.

A su vez, en Reino Unido la yield del bono británico a 10 años ha registrado una tendencia similar a la de las referencias a 10 años en la Eurozona, cerrando con un ligero descenso de 2,4 pb hasta un 0,811%.

En EEUU, como en las últimas jornadas, las variaciones se mantienen más elevadas que en otros mercados de renta fija soberanos, sobre todo en la parte larga de su curva. En concreto, a cierre de sesión, la TIR del Treasury a 10 años registra un movimiento a la baja de un 3,9 pb hasta un 1,682%.

Materias primas y divisas (a cierre de sesión europea)

Tras cerrar su peor semana desde octubre, el mercado de petróleo inicia esta semana con ligeros movimientos a la baja, con retrocesos por debajo del umbral del 0,5%.

De esta forma, los inversores analizan los distintos factores que podrían marcar la dirección del precio del barril de crudo en los próximos meses, especialmente por el lado de la demanda.

Por un lado, el petróleo se mantiene presionado a la baja por la negativa situación epidemiológica en el corto plazo, especialmente después de producirse la extensión de las medidas de restricción de la movilidad en Alemania, Francia e Italia. Todo ello en una coyuntura en el que en febrero las importaciones de crudo de India, el tercer mayor importador a nivel global, sufrieron una significativa contracción.

Por otro lado, el mercado mantiene su punto de mira en el renovado optimismo respecto al crecimiento del consumo de crudo en EEUU ante el progreso de sus planes de vacunación y el nuevo plan de estímulos fiscales aprobado recientemente por la Administración Biden. Esta expectativa se refuerza tras conocerse que el número de pasajeros que pasaron la seguridad aeroportuaria en EEUU se incrementó el pasado domingo a máximos desde hace un año.

En esta coyuntura, a cierre de sesión europea, el precio petróleo Brent cae un 0,45% hasta 64,2 dólares por barril y el del WTI (de referencia en EEUU) un 0,36% hasta 61,2 dólares por barril.

Entre los metales preciosos, a cierre de sesión europea, predomina el rojo, con la cotización del oro iniciando la semana con un retroceso de en torno a un 0,47% (1.737 dólares por euro). Paralelamente, el precio de la onza de plata cae un 1,88% hasta 25,83 dólares, mientras que la cotización de la onza del platino se sitúa en 1.189 dólares (-0,71%).

En el mercado de divisas, el dólar se mantiene en el rango entre 1,18-1,21 dólares por euro que cotiza desde inicios del mes de marzo. En concreto, el cruce eurodólar, tras iniciar la sesión a la baja, se consolida por encima de 1,19 dólares por euro, elevándose un 0,17% hasta 1,192 dólares por euro.

Macro

Índice de Actividad Nacional de la Reserva Federal de Chicago (CFNAI)

En febrero, el índice de actividad de la Fed de Chicago se situó por primera vez en terreno negativo desde abril de 2020 en un contexto de moderación de la senda de recuperación de la actividad económica de EEUU.

En concreto, retrocedió 1,84 puntos hasta -1,09 puntos (vs. 0,75 puntos en enero), tras permanecer en niveles moderados desde noviembre de 2020. Los indicadores relacionados con la producción aportaron –0,85 puntos al CFNAI en febrero, frente a una contribución positiva de 0,37 puntos el mes anterior, en una coyuntura marcada por el temporal de frío y nieve, que lastró la producción industrial. Asimismo, la categoría de consumo personal y vivienda tuvo una aportación negativa de 0,29 puntos. Por su parte, la contribución del indicador de ventas, pedidos e inventarios disminuyó a 0,03 puntos (+0,06 puntos anterior) y la del empleo a 0,02 puntos (+0,04 puntos anterior).

Venta de viviendas de segunda mano, EEUU

En febrero, las ventas de viviendas de segunda mano en EEUU revirtieron su senda al alza, disminuyendo un 6,6% respecto a enero (vs. +0,6% en los dos meses anteriores). En términos interanuales, se situaron un 9,1% por encima de las ventas realizadas en el mismo periodo de 2020. Todo ello en un contexto en el que a finales de febrero el inventario de viviendas se mantuvo en un mínimo histórico de 1,03 millones de unidades, un 29,5% menos que el año anterior.

A su vez, el precio medio de venta de las viviendas de segunda mano repuntó un 15,8% respecto a febrero de 2020.

Empresarial

AstraZeneca (Hoy: +3,29%; YTD: +0,27%)

La farmacéutica británica ha anunciado que la fase III del ensayo clínico de su vacuna frente al covid-19 en EEUU ha mostrado una significativa eficacia del 79% en la prevención de casos sintomáticos de SARS-COV-2 y un 100% de eficacia en la prevención de síntomas severos y hospitalización.

En concreto, AstraZeneca ha informado que el estudio interino de seguridad y eficacia de la vacuna se ha basado en los datos de 32.449 participantes, registrándose 141 casos sintomáticos. El estudio clínico se ha basado en un proceso aleatorio 2:1, administrándose aproximadamente en 2/3 de los voluntarios la vacuna y en el 1/3 restante un placebo.

A su vez, la eficacia de la vacuna fue consistente en diferentes etnias y franjas de edad. En términos detallados, AstraZeneca ha destacado que en los participantes mayores de 65 años (aproximadamente un 20% de los participantes) la eficacia de la vacuna ascendió a un 80%. Asimismo, un 60% de los voluntarios mostraban características asociadas a un mayor riesgo para el desarrollo de síntomas severos del covid-19, como diabetes, obesidad severa o enfermedades cardíacas.

Paralelamente, los datos han mostrado que la vacuna fue bien tolerada por los participantes y no se identificaron efectos secundarios especialmente relevantes. En este sentido, la farmacéutica ha realizado una revisión especial respecto a casos adversos trombóticos, como trombosis cerebral con el apoyo de neurólogos independientes. Así, los datos han reflejado que no se ha producido un aumento del riesgo de trombosis en los 21.583 participantes que recibieron al menos una dosis de la vacuna.

Adicionalmente, AstraZeneca estaría preparando la documentación del estudio clínico para solicitar a la FDA de EEUU la autorización de uso de emergencia de la vacuna, lo que prevén que pueda producirse en las próximas semanas.

Finalmente, la farmacéutica británica ha recordado que la vacuna puede ser almacenada, transportada y manipulada en condiciones normales de refrigeración (2-8ªC) durante al menos 6 meses.

Moderna (Hoy: +1,29%; YTD: +39,36%, a cierre de sesión europea)

La biotecnológica estadounidense ha anunciado hoy que ha llegado a un acuerdo con Filipinas para la venta de 7 millones de dosis adicionales de su vacuna frente al covid-19, elevando hasta 20 millones de dosis el contrato alcanzado con el país asiático. Asimismo, aunque el uso de la vacuna de Moderna no está actualmente autorizada en Filipinas, la biotecnológica estadounidense trabajará con los reguladores con el objetivo de alcanzar las aprobaciones necesarias previas a su distribución

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