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Renta variable

El IBEX 35 cierra por debajo de 7.400 puntos tras perder en la sesión un 1,39%
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El IBEX 35 cierra por debajo de 7.400 puntos tras perder en la sesión un 1,39%

jueves 23 de julio de 2020, 19:47h
Jornada bajista en los principales mercados de renta variable europeos tras los repuntes generalizados registrados ayer ante el acuerdo de la Unión Europea para el plan de recuperación de 750.000 millones de euros y los avances en el desarrollo de una vacuna contra el Covid-19. id:61319
Asimismo, las principales bolsas de Asia-Pacífico han cerrado en negativo, destacando el retroceso del Hang Seng de Hong Kong (-2,25%), con la única excepción del índice chino Shanghai Composite (+0,37%).

En contraste, los índices bursátiles de EEUU han iniciado la sesión continuando con su senda al alza de las últimas 3 jornadas, si bien con movimientos moderados. Todo ello en un contexto marcado por un nuevo repunte de las tensiones diplomáticas y geopolíticas con China. En concreto, el gobierno de EEUU ha ordenado el cierre del consulado chino en Houston (Texas) en un plazo de 3 días, alegando el secretario de Estado, Michael Pompeo, la protección de la propiedad intelectual y de la información privada de los estadounidenses. Ante este comunicado, China podría adoptar represalias que podrían llevar al cierre de alguna de las representaciones diplomáticas de EEUU en su territorio, como el consulado estadounidense en Wuhan. Este nuevo enfrentamiento se une a las tensiones entre las dos potencias económicas en materia comercial, de redes 5G y empresas tecnológicas y las disputas territoriales por el Mar de Sur de China.

Por otro lado, EEUU ha comunicado que adquirirá 100 millones de dosis de la potencial vacuna contra el Covid-19 desarrollada conjuntamente por Pfizer y la alemana BioNTech por un importe de 1.950 millones de dólares en caso de que el producto reciba la autorización para su comercialización. Asimismo, los Departamentos de Salud y Defensa de EEUU han anunciado un nuevo acuerdo por el que el gobierno podrá adquirir 500 millones de dosis adicionales, y que la vacuna se distribuirá de forma gratuita a los ciudadanos estadounidenses.

Adicionalmente, en la evolución de los mercados ha influido negativamente el nuevo dato de inventarios semanales de petróleo en EEUU, que se han incrementado en 4,9 millones de barriles frente a las expectativas del consenso del mercado que proyectaban una disminución de en torno a 2 millones de barriles. Así, las compañías del sector energético han liderado las caídas de las bolsas tanto en Europa (Stoxx 600 Oil&Gas: -2,78%) como en EEUU (S&P 500 Energy: -2,21%, a cierre de sesión europea).

En este escenario, las pérdidas de las principales bolsas de la Eurozona se han situado en un rango entre un 0,5% y un 1,5%. El índice alemán DAX 30 ha mostrado el mejor comportamiento con un retroceso de un 0,51%, elevándose por encima del 1% en el caso del CAC francés (-1,32%) y del IBEX 35 español (-1,39%).

En España, el IBEX 35 ha cerrado la sesión en 7.390 puntos (-1,39%), lastrado principalmente por Naturgy (-5,21%) tras su presentación de resultados, Indra (-3,51%) y los valores turísticos Meliá Hotels (-4,06%) y Amadeus IT Group (-3,35%). En terreno negativo, las mayor revalorización se ha registrado en Siemens Gamesa (+2,35%), seguida de Mapfre y Colonial, ambas con un +1,03%, y Bankinter (+0,82%).

En Estados Unidos, a cierre de sesión europea, sus principales índices bursátiles avanzan ligeramente un 0,21% en el caso del S&P 500 y un 0,05% en el caso del Nasdaq un 0,26%.

Renta fija

En el mercado secundario de deuda soberana de la Eurozona se ha observado un comportamiento divergente en la jornada de hoy.

Por un lado, entre los países del sur de la zona monetaria, principales receptores de fondos del plan de estímulos fiscales de la UE acordado esta semana, han predominado las compras, especialmente en la parte larga de la curva. El mayor retroceso se ha producido en la rentabilidad del bono italiano a 10 años (-5,2 pb), situándose a cierre de sesión en 0,981%, su menor nivel desde el 24 de febrero cuando registró 0,966%. Asimismo, la TIR del bono griego a 10 años ha disminuido 5 pb hasta 1,059%. Por su parte, las caídas de TIRes de los bonos portugués y español a 10 años han sido más moderadas, de 1,9 pb y 1,0 pb, respectivamente, situándose en ambos casos en 0,318%.

En contraste, los bonos de las economías del centro de Europa han mostrado ligeros repuntes en sus TIRes. Así, la rentabilidad del Bund alemán a 10 años ha avanzado 1,1 pb hasta -0,482%, y la del bono francés a 10 años 0,5pb hasta -0,184%.

En Reino Unido, la TIR del Gilta 10 años también ha repuntado ligeramente hasta 0,122%(+0,04 pb).

En EEUU, la rentabilidad de su bono a 10 años disminuye 1,5 pb hasta 0,582% a cierre de sesión europea.

Materias primas y divisas
(a cierre de sesión europea)

Jornada de movimientos poco significativosen el mercado del petróleo, con el foco de atención situado principalmente enla evolución de la pandemia y su impacto en la recuperación económica y en la demanda de crudo a nivel global. Todo ello en un contexto en el que ayer se conoció que las reservas de petróleo de EEUU repuntaron en 4,9 millones de barriles en la última semana, según los últimos datos publicados por la Agencia de Información de Energía de EEUU, tras mostrar una contracción de 7,5 millones de barriles la semana previa.

A cierre de sesión europea, la cotización del petróleo Brent cae un 0,11% hasta 44,2 dólares por barril. En contraste, el precio del petróleo WTI (de referencia en EEUU) avanza ligeramente hasta 42,1 dólares por barril (+0,38%).

Por su parte, el oro mantiene la tendencia alcista de los últimos meses y se aprecia un 1,2% en la sesión de hoy hasta 1.893 dólares por onza. En contraste, la plata, tras revalorizarse en torno aun 18% desde el pasado viernes, en la sesión de hoy retrocede un 0,9% hasta 22,8 dólares por onza.

En el mercado de divisas, el dólar continúa depreciándose frente a las principales divisas de referencia, en una jornada marcada por el incremento de las peticiones semanales de subsidios de desempleo en EEUU. Así, el cruce eurodólar se sitúa por encima de 1,16 dólares por euro (+0,38%). A su vez, el Dollar Index cae un 0,3% hasta 94,7puntos.

Macro

Confianza del consumidor, UE y Eurozona

En julio, según las primeras estimaciones de la Comisión Europea, el indicador de confianza del consumidor se mantuvo prácticamente estable tras su repunte del mes pasado tanto en la UE como en la Eurozona ante la progresiva reactivación económica.

En la UE se mantuvo en -15,6 puntos (mismo nivel que en junio), mientras que en la zona monetaria retrocedió ligeramente hasta situarse en -15,0 puntos, frente a -14,7 puntos el mes anterior.

Confianza del consumidor GfK, Alemania

En Alemania, según la encuesta GfK realizada entre el 1 y el 13 de julio, la confianza de los consumidores repuntó por tercer mes consecutivo, apoyada principalmente en los estímulos fiscales adoptados por el Gobierno y en la disminución de las expectativas de precios. En concreto, el indicador de expectativas de ingresos aumentó hasta 18,6 puntos en julio, +12 puntos respecto al mes anterior. No obstante, aún se sitúa 32 puntos por debajo de su nivel del mismo periodo del año anterior.

Paralelamente, el indicador de perspectivas económicas mostró un incremento más moderado, situándose en 10,6 puntos frente a 8,5 puntos en junio (+2,1 puntos).

Así, el índice de confianza de GfK alcanzó -9,4 puntos en julio, proyectándose que pueda repuntar en agosto hasta -0,3 puntos.

Peticiones de prestaciones de paro semanal, EEUU

En la última semana, las solicitudes de prestaciones de desempleo en EEUU rompieron su tendencia a la baja y se incrementaron por primera vez desde marzo, constatando la paralización de la recuperación del mercado laboral estadounidense en un contexto de repunte de los casos de contagio diarios de coronavirus que ha llevado a adoptar nuevas medidas de contención en algunos Estados del país.

En concreto, entre el 13 y el 18 de julio se registraron 1.416.000 nuevas solicitudes (frente a 1.307.000 la semana anterior), un incremento de 109.000 peticiones.

Índice Económico Conference Board, EEUU

El Conference Economic Leading Economic Index de EEUU repuntó por segundo mes consecutivo, tras las significativas caídas de marzo (-7,5%) y abril (-6,1%). Así, en junio se situó en 102 puntos(2016 = 100), aumentando un 2% respecto al mes anterior.

Empresarial

Repsol (HOY: -1,17%; YTD: -45,59%)

El resultado neto de la petrolera española en los 6 primeros meses de 2020 se situó en-2.484 millones de euros (Mn€), debido principalmente a la devaluación contable de sus activos de upstream (producción y exploración) de 1.585 Mn€ y el impacto negativo de 1.088 Mn€ en los inventarios de la compañía por el bajo precio del petróleo (descenso medio de abril a junio de un 57% respecto al 2Tde2019).

Sin embargo, el resultado neto ajustado en el primer semestre de 2020 de Repsol, que mide específicamente el desempeño de los negocios, ascendió a 189 Mn€. En concreto, la compañía española alcanzó un resultado neto ajustado de 447 Mn€ en el 1T de 2020 y asumió unas pérdidas netas ajustadas de 258 Mn€ en los últimos 3 meses. Así, los resultados se mantuvieron en línea con las estimaciones del consenso de mercado.

Por divisiones de la compañía, todas las áreas presentaron un resultado por debajo del registrado en el 1T de 2020, con excepción del área “corporativo” (-219 Mn€ vs.-244 Mn€ en el 2T de2019). En el resto de áreas, la parte de upstream perdió 51 millones en los 6 primeros meses del año (vs.646 Mn€ en el 2T2019) mientras que el área industrial ganó 296 millones de euros (vs.448 Mn€ en el 2T de2019) y el comercial y de energía renovables 163 Mn€ (vs.265 Mn€ en el 2T de2019).

Finalmente, Repsol redujo su deuda neta en casi 500 Mn€ hasta 3.987 Mn€, a su vez que la liquidez ascendió a 10.000 Mn€, 2,43x los vencimientos a corto plazo. Asimismo, la compañía ha decidido mantener el dividendo.

Por otro lado, Repsol ha aplicado un Plan de Resiliencia para hacer frente a la crisis del Covid-19, que contempla la reducción de 450 Mn€ en gastos operativos y de 1.000 Mn€ en inversiones, así como una optimización del capital circulante de en torno a 800 Mn€ respecto a lo presupuestado a comienzos de año.

Bankinter
(HOY: +2,55%; YTD: -30,92%)

El beneficio neto de la entidad financiera española en los 6 primeros meses de 2020 ascendió a 109,1 Mn€, un 64,7% menos que en el 2Tde 2019.

Bankinter ha explicado que su beneficio neto se ha visto lastrado por las provisiones extraordinarias para hacer frente a futuros impagos, ante el deterioro del escenario macroeconómico previsto por el Banco de España a 3 años. Por otro lado, el resultado del 2T de 2019 se ha visto beneficiado por las plusvalías extraordinarias de la compra de EVO. Sin tener en cuenta ambos factores, el beneficio neto hubiese alcanzado 245,3 Mn€, un 11,6% inferior al del mismo periodo del año pasado.

A su vez, el resultado antes de impuesto de Línea Directa se situó en 78,5 millones de euros, un área de negocio en la Bankinter mantiene su intención de sacarla a bolsa tan pronto como sea posible.

Por otro lado, el margen de intereses alcanzó 612,4 millones de euros, un 10,1% más que en el junio del año anterior. Además, la ratio de eficiencia bancaria (métrica que determina cuánto gasta una entidad financiera por cada euro que ingresa, siendo más positivo cuanto más bajo) cayó 1,1 pp hasta un 47,9%.

Asimismo, la ratio de capital CET1 ascendió a un 11,75%, 16 pb más que en el 1T de 2020. Por otro lado, el patrimonio gestionado en Banca Privada alcanzó 39.000 millones de euros, un 2,6% más que a cierre de 30 junio de 2019.

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