El IBEX 35 se aproxima al umbral de 9.000 puntos tras su mejor sesión desde finales de julio

La volatilidad de los mercados financieros se ha reducido en la sesión de hoy apoyada en las perspectivas de que finalmente se alcance un acuerdo en el Senado de EEUU para aumentar el límite de deuda del Gobierno federal. Todo ello en un contexto en el que la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, ha advertido en reiteradas ocasiones que previsiblemente no podría cumplir con todas sus obligaciones de pago a partir del 18 de octubre si no se adoptan medidas. Tras varias semanas de conversaciones, los legisladores demócratas podrían aceptar una propuesta del líder republicano del Senado, Mitch McConnell, para incrementar el techo de deuda en una cantidad suficiente para evitar el incumplimiento de las obligaciones de pago del Tesoro hasta el 3 de diciembre. Así, a finales de año el Congreso tendría que realizar una nueva votación.

Por otro lado, a los positivos datos de la encuesta de empleo ADP de EEUU conocidos ayer se han unido hoy los de solicitudes semanales de prestaciones por desempleo. En concreto, en la última semana se contabilizaron 38.000 peticiones menos que la semana anterior, situando la cifra total en 326.000 solicitudes frente a las estimaciones del consenso del mercado de en torno a 348.000. Unos indicadores que muestran nuevas señales de que continúa progresando la recuperación del mercado laboral estadounidense, si bien con un patrón asimétrico, a la espera de que se publique mañana el informe oficial de empleo de septiembre.

Los últimos datos del mercado laboral de EEUU, junto con el dato de inflación de septiembre que se conocerá el próximo miércoles, serán clave en la decisión de la Reserva Federal sobre el inicio del tapering. En este sentido, el presidente de la Fed, Jerome Powell, afirmó tras la pasada reunión de la Fed que la reducción del ritmo de compras de bonos podría comenzar antes de finales de año si la economía estadounidense continúa avanzando hacia sus objetivos de inflación y empleo.

Respecto a la política monetaria de la Eurozona, el BCE podría estar analizando un nuevo programa de compra de bonos para evitar desequilibrios en el mercado cuando finalice el Programa de Compras de Emergencia Pandémica (PEPP) previsiblemente en marzo del próximo año. Un plan que complementaría el esquema de flexibilización cuantitativa APP (Asset Purchase Programme) que actualmente adquiere 20.000 millones de € de deuda mensualmente.

En esta coyuntura, los mercados de Asia-Pacífico han frenado la toma de beneficios predominante en las últimas jornadas y han cerrado en verde, en una sesión en la que nuevamente las bolsas de China han permanecido cerradas por festivo. Ha destacado especialmente el avance del índice Hang Seng de Hong Kong de un 3,07%, impulsado por los valores tecnológicos, seguido del Kospi de Corea del Sur (+1,76%). Por su parte, el Sensex indio y el ASX 200 australiano han repuntado un 0,82% y un 0,70%, respectivamente, mientras que el Nikkei 225 japonés ha subido un 0,54% tras ocho sesiones consecutivas a la baja.

Entre los principales índices de la Eurozona las ganancias diarias se han situado por encima del 1,5%, lideradas por el IBEX 35 español (+2,14%) tras registrar ayer el mayor descenso. Así, ha superado los avances del DAX 40 alemán (+1,85%) y el CAC 40 francés (+1,65%). Fuera de la zona monetaria europea, el FTSE 100 británico ha subido un 1,17%.

En España, el IBEX 35 se aproxima nuevamente al umbral de 9.000 puntos tras registrar su mejor sesión desde el 21 de julio con un avance de un 2,14% hasta 8.963 puntos. La tendencia alcista de hoy se ha visto impulsada por dos de las compañías eléctricas, Iberdrola y Endesa, que se han revalorizado un 7,00% y un 4,31%, respectivamente, antes de que tenga lugar en los próximos días la reunión con la ministra de Energía. También ha destacado el repunte de ArcelorMittal de un 4,32% tras registrar ayer el mayor descenso entre los componentes del índice español. En terreno negativo únicamente se han situado siete valores, encabezados por IAG (-1,32%) y Red Eléctrica (-1,07%).

En la misma línea que las bolsas europeas, los índices de renta variable de EEUU se revalorizan en torno a un 1,5%. En concreto, el S&P 500 repunta un 1,43% y el Nasdaq Composite un 1,70%.

Renta Fija

En la segunda subasta del mes de octubre el Tesoro español ha captado 4.925 millones de € en valores de deuda a medio y largo plazo, en el rango medio previsto, mediante la emisión de obligaciones.

La demanda total de los inversores de letras del Tesoro (8.109 millones de €) ha superado en 1,6 veces el importe finalmente adjudicado. En concreto, en el mercado primario el Tesoro ha captado:

• 1.585,05 millones de € en obligaciones a 7 años, a un tipo de interés marginal de un -0,022%, significativamente superior al de la subasta anterior de un -0,125%. Se ha adjudicado un 50% del importe total solicitado, que ha superado los 3.100 millones de €.
• 1.692,03 millones de € en obligaciones a 10 años, adjudicando un 70% de las solicitudes a un tipo de interés marginal de un 0,456% (vs. 0,336% en la subasta anterior).
• 1.137,53 millones de € en obligaciones a 30 años (vida residual de 27 años y 1 mes), reduciendo el tipo de interés marginal de adjudicación a un 1,262% (vs. 1,411% anterior). El volumen de peticiones concedidas en la subasta ha alcanzado un 63%.
• 510,00 millones de € en obligaciones indexadas a la inflación a 15 años, un 71% del total solicitado, a un tipo de interés marginal de un -1,058%.

Por otro lado, en los mercados secundarios de deuda soberana se ha observado nuevamente una evolución divergente entre EEUU y Reino Unido, donde han predominado las ventas a lo largo de toda la curva, y la Eurozona. En la zona monetaria europea, los inversores han decidido reducir su exposición a la renta fija de gobierno tras los ligeros aumentos de rentabilidad registrados en la sesión de ayer.

La incertidumbre en torno a la evolución de los precios en los próximos meses y las expectativas de un escenario de mayor persistencia de la inflación continúan condicionando los flujos en los mercados de deuda. En este sentido, las expectativas de estabilización de los precios de la energía en Europa ante las declaraciones de Rusia respecto a aumentar el suministro de gas natural han favorecido que se frenen las ventas de bonos en la Eurozona.

Adicionalmente, las actas de la reunión del BCE de septiembre han reflejado que las elevadas tasas de vacunación y la amplia reapertura de las economías continúa apoyando la recuperación de la actividad, favoreciendo a su vez una mejora del mercado laboral. Sin embargo, la reciente propagación de la variante delta del coronavirus y la preocupación sobre la eficacia a largo plazo de las vacunas podría retrasar la reapertura completa y la normalización de la actividad socioeconómica en los próximos meses. Así, los miembros del Consejo de Gobierno acordaron que continúa siendo necesaria una postura de política monetaria acomodaticia para contrarrestar el impacto negativo de la pandemia sobre los niveles de precios y respaldar el reajuste de las expectativas de inflación al nuevo objetivo de un 2% a medio plazo. En este escenario, decidieron desacelerar el ritmo de las compras mensuales de activos bajo el programa PEPP en este último trimestre del año.

En los mercados secundarios de deuda soberana de la Eurozona han destacado los movimientos al alza de las TIRes de Italia a lo largo de toda la curva de tipos de interés, especialmente en los vencimientos a más largo plazo. El rendimiento de su bono a 10 años ha caído 3,7 pb hasta un 0,854%, superando los descensos observados en España (-0,9 pb a un 0,459%), Francia (-1,2 pb a un 0,155%) y Alemania (-0,4 pb a un -0,187%).

En contraste, la reducción de las posiciones en los bonos de Reino Unido ha incrementado el rendimiento del Gilt a 10 años en 0,7 pb hasta un 1,076%. Su evolución se enmarca en una coyuntura en la que el nuevo economista jefe del Banco de Inglaterra, Huw Pill, ha señalado que proyecta un repunte de la inflación más prolongado de lo estimado inicialmente.

Siguiendo la misma tendencia que los mercados británicos, en EEUU la yield del bono a 10 años aumenta 4,5 pb a cierre de los mercados europeos hasta un 1,566%.

Materias primas y divisas (a cierre de sesión europea)

El mercado de petróleo ha iniciado la jornada continuando con las caídas registradas ayer ante el aumento de los inventarios de crudo en EEUU y las señales de que Rusia podría incrementar los suministros de gas natural a Europa. Sin embargo, los precios se ha recuperado progresivamente a lo largo de la sesión tras afirmar el Departamento de Energía estadounidense que por el momento no planea utilizar las reservas estratégicas de petróleo del país. Unas declaraciones que se producen tras las realizadas ayer por la secretaria de Energía, Jennifer Granholm, indicando que la Administración estaría considerando aprovechar la Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) para estabilizar los precios de la gasolina.

Todo ello en un contexto en el que el creciente encarecimiento del gas natural continúa presionando los precios del petróleo ante las expectativas de que aumente su demanda como producto sustitutivo, especialmente en la temporada de invierno. En este sentido, Qatar, el mayor exportador mundial de gas natural licuado, ha advertido que, si bien los precios del gas natural son el resultado de los fundamentos básicos del mercado, los niveles actuales observados en los mercados globales no son óptimos ni para los productores ni para los consumidores.

La actual situación llevó ayer al presidente de Rusia, Vladimir Putin, a declarar que aumentará el suministro de gas a Europa, incluso a través de Ucrania, en respuesta a la crisis energética y con el objetivo de estabilizar el mercado ante la fuerte subida de los precios.

En este entorno, a cierre de la sesión europea la cotización del petróleo Brent alcanza 81,62 dólares por barril (+0,67%) y la del WTI (de referencia en EEUU) 77,92 dólares por barril (+0,63%).

Por otro lado, el oro revierte sus ganancias de ayer con un descenso de un 0,19% hasta 1.759 dólares por onza. En contraste, la plata se revaloriza un 0,23% y cotiza nuevamente por encima de 22,6 dólares por onza, mientras que el precio del platino repunta a 997 dólares por onza, encadenando su segunda jornada al alza.

En el mercado de divisas, el cruce eurodólar registra movimientos moderados, estabilizándose en torno a 1,156 dólares por euro (+0,07%) tras la apreciación del dólar en las dos jornadas previas. Por su parte, el Dollar Index cae un 0,17% hasta 94,1 puntos.

Macro

Producción industrial en Alemania

En agosto, según Destatis, la producción industrial de Alemania ajustada estacionalmente se contrajo un 4% respecto al mes anterior, frente al incremento de un 1,3% mensual en julio. Todo ello en una coyuntura marcada por la persistencia de los problemas de suministro en las cadenas globales de valor.

Excluyendo la energía y la construcción, la producción industrial descendió un 4,7% respecto a julio, destacando el notable retroceso de los bienes de capital de un 7,8% mensual, lastrados por la caída de la producción de motores para vehículos, camiones y semi-trailers de un 17,5% mensual. También se observaron descensos en la producción de bienes de consumo de un 2,6% mensual y de bienes intermedios de un 2,4% mensual.

Por su parte, en términos interanuales la producción industrial repuntó un 1,7% frente a agosto de 2020, aunque se situó un 9% por debajo de su nivel previo al inicio de la pandemia (febrero 2020).

Ventas minoristas en Italia

En agosto, las ventas minoristas en Italia repuntaron un 0,4% frente al mes anterior, incrementándose en promedio un 0,8% mensual entre mayo y agosto. En términos interanuales, el comercio minorista creció por sexto mes consecutivo un 1,9% respecto a agosto de 2020.

Las ventas aumentaron en todos los subsectores de los productos no alimenticios, excepto herramientas (-2,2% interanual), muebles, decoración y artículos textiles (-0,2%) y vestimenta (0%). Los repuntes más significativos se produjeron en aparatos eléctricos domésticos y equipo de vídeo (20,5% interanual) y en el subíndice de otros bienes (8,2% interanual).

Con respecto a los canales de distribución, el comercio minorista se incrementó un 1,2% interanual en los distribuidores de pequeña y de gran escala, y un 2,3% en el comercio al por menor no realizado en establecimientos. Por su parte, el comercio online aumentó un 20,7% respecto a agosto de 2020.

Peticiones de prestaciones de desempleo en EEUU

Entre el 25 de septiembre y el 2 de octubre, las solicitudes semanales de prestaciones de desempleo en EEUU disminuyeron tras tres semanas consecutivas al alza.

En concreto, se contabilizaron 326.000 nuevas solicitudes de prestaciones de desempleo, 38.000 menos que la semana anterior (revisado a 364.000), superando las previsiones del consenso del mercado que proyectaban 348.000.

Empresarial

Viscofan (Hoy: +0,63%; YTD: -4,31%)

La empresa española especializada en envolturas cárnicas ha anunciado la puesta en marcha de la producción de la nueva capacidad de fibrosa Cáseda (Navarra, España).

En concreto, Viscofan ha explicado que la nueva tecnología de fibrosa que se instaló en 2018 en la planta de Cáseda ha tenido una gran aceptación en el mercado en estos años, favoreciendo que en el ejercicio 2020 se aprobara la ampliación de la capacidad de fibrosa bajo esta tecnología.

Así, después de aproximadamente un año de trabajo, en la planta de Cáseda se han instalado nuevas líneas de producción de fibrosa de forma satisfactoria. Esta ampliación, que duplica la capacidad instalada previamente en Cáseda, ha supuesto una inversión de 14 millones de €, incluyendo maquinaria e inversiones medioambientales en línea con los objetivos establecidos en su Plan de Actuación en Sostenibilidad.

Asimismo, la empresa ha destacado que, a pesar de las dificultades de la ejecución del proyecto en un entorno de pandemia, se han cumplido los plazos establecidos y las nuevas líneas han comenzado a producir metros de envolturas de fibrosa para el mercado europeo, americano y asiático, reforzando su servicio y posicionamiento en estas regiones.

Zardoya Otis (Hoy: -0,86%; YTD: +22,64%)

Otis, la empresa líder mundial en fabricación, instalación y servicio de ascensores y escaleras mecánicas, ha enviado a la CNMV el anuncio previo de la OPA voluntaria de Opal Spanish Holdings “OSH”, filial de la compañía estadounidense, sobre la totalidad de las acciones de Zardoya Otis.

OSH, dueña del 50,01% del capital social de la compañía española, lanzará una OPA por el 49,99% del capital restante de Zardoya Otis a un precio de 7,00 € por acción. Cabe destacar que la empresa tiene previsto el pago de un dividendo de 0,074 € a sus accionistas el día 11 de octubre de 2021, por lo que el precio de la oferta quedará fijado en 6,93 € a partir del 7 de octubre de 2021 (fecha de descuento). Además, el Grupo Otis prevé adquirir acciones de la compañía cotizada en el mercado continuo español al margen de la oferta pública al mismo precio.

El precio de la Oferta supone una prima de un 30,8% sobre el precio de cierre de Zardoya Otis el 22 de septiembre de 2021 (5,35 €) y de un 28,9% sobre el precio medio ponderado por volumen de la compañía durante el mes anterior al 22 de septiembre (5,43 €).

Por otra parte, OSH ha anunciado que, de hacerse con el 90% del capital de la compañía (Zardoya Otis no tiene emitidas acciones sin voto o de clases especiales), ejercitará su derecho de venta forzosa sobre las acciones restantes de la sociedad (squeeze-out) al mismo precio de la Oferta, dando lugar a la exclusión de cotización de Zardoya Otis de las bolsas de valores española. En el caso de que Otis no alcance las condiciones requeridas para la operación de venta forzosa, pero obtenga más del 75% de sus títulos, promoverá la exclusión de las acciones de la compañía a través del procedimiento de excepción de oferta pública de exclusión. Finalmente, en el caso de no alcanzar el mínimo de títulos requeridos para ambas operaciones, la compañía estadounidense utilizará su participación sujeta a la Oferta para promover la formulación de una nueva oferta de exclusión de la negociación de las acciones de Zardoya Otis.